【評論】全球市場回顧與展望2024/10/04

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國26日至本週3日下跌2.39點(-0.029%)；德國市場下跌222.95點(-1.159%)；法國則是下跌264.31點 (-3.414%)。
歐洲綜合指數本週下跌1.775%。近來中東衝突惡化使市場避險情緒轉濃，加上最新數據顯示歐元區9月商業景氣陷入萎縮，歐洲股市走低。以色列近來加大力度空襲加薩、黎巴嫩，殲滅多位哈瑪斯和真主黨高層，伊朗上週則出動飛彈襲擊大規模襲擊以色列，以色列則誓言展開報復，引發各界憂心；國際油價也走高。經濟數據方面，S&P Global和漢堡商業銀行(HCOB)公佈，今年9月份，衡量歐元區商業景氣的綜合採購經理人指數終值為49.6，雖略優於初值48.9，但仍較前月的51.0大幅下滑，並低於代表景氣榮枯線的50。巴黎奧運對法國服務業的提振作用似乎正在消退。總體而言，短線上歐洲股市在創高後面臨修正，不過一波還有一波高，就技術面而言，此次修正只是市場適度的一個調節。同時，中國市場也正如火如荼的祭出經濟刺激政策，期望能夠連帶提振歐洲公司獲利。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元下跌1.262%。最新出爐的採購經理人指數顯示，歐元區9月經濟景氣陷入萎縮，但降幅不似原先估計那麼深，且通膨壓力也趨緩。該指數自2月來首次跌破象徵景氣榮枯分界的50使得歐元承受下行壓力。

美國

本週美國市場就大盤指數來看，上週26日至本週3日S&P500下跌45.47點(-0.791%)、道瓊工業指數指數下跌163.52點(-0.388%)、Nasdaq指數下跌268.64點(-1.477%)。
美國股市三大指數盡墨，科技股表現最差。中東局勢嚇愣美國股市，抑制風險偏好，同時美國公債殖利率攀升，美元指數也跟著走揚。目前全球都在等待以色列如何回應伊朗日前的導彈襲擊。經濟數據方面，美國上周初領失業金人數小幅攀升，和比上月略有回落的 9 月企業裁員人數相符，續領失業金人數也保持在前一周的水準附近，整體變化不大。同時，里奇蒙聯準銀行總裁巴金 (Tom Barkin) 昨日指出通膨取得進展並稱就業市場「狀況良好」，不過他警告現在宣布戰勝通膨還為時過早。利率期貨交易員預估，聯準會 (Fed) 在 11 月會議上將放寬政策約 34 個基點，低於上周的 44 個基點。Fed 官員周五 (4 日) 將看到新的就業市場數據，市場預估 9 月失業率將穩定在 4.2%、就業人數估增加 15 萬人。美股雖尚未過七月初前高，但這幾天回檔也並未顯著跌破，預期短時間內便能止穩。

美元指數(DXY)自上週日至本週26日至3日上漲1.462%。英國、日本央行針對貨幣政策雙雙釋出鴿派訊息，加上中東局勢緊張，帶動資金流向美元避險，推升美元上漲。英國央行總裁貝利3日接受英國媒體採訪時指出，如果通膨進展持續良好，英央將對降息採取更積極態度。目前貨幣市場已經完全消化英央將在11月降息1碼的預期，並認為在12月繼續調降的機率為70％。另外該市場還提高英央明年降息幅度的預測，估計明年基準利率將降至3.25％。這也使得美元近期格外強勁。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，26日至本週3日，中國上證指數上漲335.55點（11.181%）、日經指數下跌273.44點（-0.704%）、韓國指數下跌109.38點（-4.095%）、恆生指數上漲2188.93點（10.986%）、台灣加權數下跌468.42點（-2.049%）。
亞洲股市下跌，中國及香港恆生指數表現最佳。中國於10月1日起開始國慶連假，香港則是繼續開市。技術面而言，該市場表現上揚，且十分強勁。?生指數(HSI) 再度超越台灣加權指數，券商與房地產類股再度起飛，而自從中國政府上周推出刺激政策以來，南向資金湧入帶動港股飆升。香港股市週三 (2 日) 交易額達到 4340 億港元，股票觸及多年高點。許多年輕投資者擔憂錯過這波行情，紛紛在網上交易平臺開設帳戶。美國聯準會降息帶動香港利率回落，加上中國連環重拳推出大規模救市措施，可算是集合天時地利，若這些因素能推動中國經濟持續復甦，勢必將帶動港股回升。這輪行情為中國政府救市所提振的市場信心，對長假後的 A 股表現仍然樂觀，目前市場正處於一輪牛市的起步階段。即便長假後出現一定程度的回調，甚至回調之後市場繼續整理一段時間，也不是牛市的結束。同時中國及香港股市長期位居低位，相較他國股市之市場估值較低。

貨幣市場方面，日圓相對美元下跌2.269%。日本首相石破茂與財金官員近來接連釋出暫緩升息的鴿派訊號，並已重燃日圓的利差交易熱潮，交易人士正在重建預期日圓走貶的投機部位。日本銀行（央行）審議委員野口旭3日表示，隨著通膨率超過日銀2%目標已經兩年多，加上名目薪資上漲，日企愈來愈熱衷於以漲價轉嫁成本，但實質消費依然疲軟，顯示日本消費者在經歷20年的通縮後，仍認為物價不會大幅上漲，因此日銀必須耐心地維持寬鬆的貨幣政策，以根除公眾的物價停滯心態。

大宗商品

原油期貨本週上漲8.926%，來到73.71美元。受中東局勢影響紐約商業交易所（NYMEX）11月原油期貨10月3日收盤創下一個月來新高。道明證券資深大宗商品策略師Daniel Ghali表示，中東的地緣政治風險可能處於海灣戰爭以來的最高水平。這也使得原先失去支撐的原油期貨頓時得到了支稱。中東情勢若進一步升溫，未來原油可能還有上漲空間。

黃金期貨方面於本周下跌0.138%。即便美元下跌，黃金期貨仍舊於高檔徘徊，僅小幅下滑，顯示中東戰爭也加深了投資人對黃金的避險情緒，未來依舊看揚。

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