04
07
2025
主動式ETF的興起
主動式ETF的興起 2025/07/04
前言
一、 主動式ETF與共同基金、被動式ETF的差異：
主動式ETF可以分為3大投資目標，第一，追求指數以外的超額報酬，透過靈活調整持股來超越績效指標為目的，是美國市場主動式ETF的最大宗；第二，除了超額報酬，亦追求特定的投資目標，如高息、成長或低波動或降低特定風險等，透過多元資產的配置，或與衍生性商品的搭配，達到避險或實現投資目標；第三，進入特定商品或市場的曝險，針對投入不易被指數化、進入門檻高或流動性差的商品及市場，降低投資人進入這類市場的門檻，例如ARK訴求投資的創新領域。
主動式ETF最著名的例子是木頭姐創立的方舟投資(ARK Invest)，旗下ARK ETF系列中的ARKK，追求透過破壞式創新的投資方式，投資新創服務或新創產品的產業，包含AI、基因序列技術、機器人與自動化、區塊鏈與金融科技等，持股比重以特斯拉(TSLA.US)最高，在疫情期間，ARK ETF系列的績效高於追蹤那斯達克100指數的QQQ因此紅極一時，在2020年底ARKW的YTD報酬率是QQQ的2倍多，但在2022年的升息環境下表現失色，2024年底至今逐漸反彈。
在美國，主動式ETF的投資組合多為透明揭露持股，僅少部分揭露狀況為半透明或不透明；台灣的主動式ETF則採全透明揭露，每天公告實際持股與基金淨值，與被動式ETF的揭露方式相同，相較於共同基金一個月公布一次或僅公布前10大持股的透明度高，這對主動式ETF來說有優缺點，優點是投資人看的到經理人最新的操作狀況，缺點是可能因公布持股，有買盤跟進，經理人的策略可能失效而績效不如預期，或者頻繁換股可能侵蝕投資報酬率。
在買賣通路、價格與交易成本上，主動式ETF與被動式ETF皆在股票市場上交易，在開盤期間可隨時買賣撮合成交，盤中的零股可大幅降低投資人的資金門檻，相較於傳統的共同基金需在基金銷售平台或透過銀行等通路購買，以當天或隔日的淨值申購，且有最低申購金額，依申購方式與基金類型有差異，通常定期定額申購國內基金最低3,000元台幣，單筆申購國內基金最低10,000元台幣；在交易成本上，主動式ETF有專業經理人操作，費用高於被動式ETF，券商手續費與證交稅一樣之外，主動式ETF的經理費、保管費等比被動式ETF高，但仍低於共同基金的經理費與保管費，根據晨星公司的資料，主動型ETF經理費平均為0.65%，低於共同基金平均0.884%的成本，故主動式ETF的交易通路、交易成本與資金門檻相對共同基金而言，交易具靈活性，且能達到類似於共同基金的訴求。
二、 目前國內外主動式ETF發展：
在美國可以投資的標的除了股票、債券等大宗商品，也有衍生性商品、大宗商品、避險基金或房地產等，但以台灣目前僅開放的投資標的分為股票型與債券型，證券代號尾數各為A與D，今年5月有3檔、6月有1檔股票型主動式ETF上市，其中，主動中信ARK創新(00983A)與方舟投資合作，採用 ARK的框架，投資美國創新公司；另外，近期正在或即將募資的股票型主動式ETF，包含主動安聯台灣高息(00984A)(已募集結束)與主動野村台灣50(00985A)，債券型主動式ETF主動聯博投等入息(00980D)，可見主動式ETF在法規通過後，投信競相發行相關的ETF，增加投資人資產配置的選擇性。
總結
報告下載
近期報告
- 先進全球證券投資顧問(股)有限公司 澄清聲明 2025/12/30
- 全球市場回顧與展望2025/7/4 2025/07/04
下載
- 全球市場回顧與展望2025/6/27 2025/06/27
下載
- 【台股】個股推薦2025/06/27 2025/06/27
下載
- 全球市場回顧與展望2025/6/20 2025/06/20
下載
- 【台股】個股推薦2025/06/20 2025/06/20
下載
- 全球市場回顧與展望2025/6/13 2025/06/13
下載
- 【台股】個股推薦 2025/06/13 2025/06/13
下載
- 後美元時代的全球資產布局 2025/06/06
下載
- 全球市場回顧與展望2025/6/6 2025/06/06
下載
- 【台股】個股推薦2025/06/06 2025/06/06
下載
- 全球市場回顧與展望2025/5/23 2025/05/23
下載
- AI產業的發展局勢與影響力 2025/05/22
下載
- 全球市場回顧與展望2025/5/16 2025/05/16
下載
- 追隨巴爺爺的腳步_日本五大商社近三年的態勢 2025/05/14
下載
- 全球市場回顧與展望2025/5/9 2025/05/09
下載
- 全球市場回顧與展望2025/5/2 2025/05/02
下載
- 盤點關稅戰下衝擊較小的產業 2025/04/30
下載
- 歷五次黑天鵝事件對全球股市的波動 2025/04/25
下載
- 全球市場回顧與展望2025/4/25 2025/04/25
下載
- 關稅政策下的債券市場局勢 2025/04/18
下載
- 盤點近三年五個亞幣的幣值與無風險利率的現象 2025/04/09
下載
- 全球市場回顧與展望2025/3/28 2025/03/28
下載
- 中國股市現況與經濟展望 2025/03/27
下載
- 全球市場回顧與展望2025/3/21 2025/03/21
下載
- 台股美股近期的回檔修正，展望未來走勢 2025/03/20
下載
- 公告：2024年洗錢及資恐內部控制制度聲明書 2025/03/20
下載
- 美國利率今年是否不再降息？ 2025/03/14
下載
- 全球市場回顧與展望2025/3/14 2025/03/14
下載
- 全球市場回顧與展望2025/3/7 2025/03/07
下載
- 投資警語：
上列境外基金及國內基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司除應盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
基金過去的績效不代表未來的表現，基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資共同基金有投資風險（包括但不限於市場、匯率及流動性之風險），亦可能發生本金之損失。客戶投資共同基金之決定應依本身判斷為之，應自行負擔投資風險及投資結果；先進全球證券投資顧問股份有限公司並不分擔投資風險或為任何收益保證。先進全球證券投資顧問股份有限公司 106年金管投顧新字第007號
地址：台北市105松山區敦化北路207號7樓之5 電話：02-2718-6800 傳真：02-2546-8038 服務信箱：Service@pgia.com.tw 
- 使用條款│ 隱私權與安全性│ 聯絡我們│ 網站地圖│ 財團法人金融消費評議中心│ 金融友善服務│ 洗錢及資恐專區│ 蒐集、處理及利用個人資料告知事項
- 最佳瀏覽狀態請使用IE 7.0以上1024 x 768解析度 先進全球版權所有©2010 PGIA Ltd. All rights reserved