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2025
選股策略的基本面、技術面、籌碼面哪個好？實際資料回測給答案–基本面篇(1)
選股策略的基本面、技術面、籌碼面哪個好？實際資料回測給答案–基本面篇(1) 2025/08/05
前言
一、 基本面分析的概念與優缺點：
基本面分析的優點是重視公司的經營與財務狀況，由於是透過月報、季報、年報的資訊作為指標的參考，故屬於中、長期投資布局，在估值上可幫助投資人判斷目前股價是否高估或低估，可利用個股的本益比與同產業公司相比，再搭配每股盈餘等指標，觀察市場對公司評價與公司實際獲利是否有充足反映，亦可搭配產業發展或景氣循環做布局，例如目前全球的發展方向以AI產業概念為主流，相關個股的公司基本面體質佳可做長期投資，以順應產業與公司的成長獲取報酬，長期下有機會勝過大盤。
然而，基本面分析的缺點是較難精確地把握進出場的時點，且在市場震盪的時候，較難有靈活的操作應對短期的回檔，例如在今年4月川普課徵的全球關稅，一度讓市場陷入恐慌，4/7的台股呈現出即便財務狀況再優質的個股也被無差別的拋售，在下跌的這段期間考驗投資人的抗風險能力；另外，基本面分析的持股周期長，投資人需有耐心等待，熬過短期市場的情緒波動，賺取長期的上漲趨勢。
二、 實際回測–「三率三升與月營收」為例：
從回測結果可觀察到，整體的勝率皆超過半成，台灣50指數在回測期間上漲63.22%，持有半年與1年的報酬率各為76.48%與121.74%超過指數的報酬率，表示長期來看，此投資策略可以贏過指數，賺取超額報酬，也可發現到，在同一個進場與出場條件下，持有期數越長，勝率與報酬率愈高；另外，在4/9是台股報酬率近三年回檔最多的低檔，台灣50指數的報酬率從今年最高點73.16%下降至25.15%，持有1年的報酬率也從117.34%下降至61.83%，回檔幅度高於指數，表示投資人的耐心與對抗風險短期下跌的能力愈強，報酬也會更高。
總結與回測限制
註1：本報告的基本面分析回測僅作為模擬示範，不代表對篩選條件的推薦，也無法保證所示的篩選條件適用於所有個股
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