【評論】全球市場回顧與展望2023/05/26

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國18日至本週25日下跌171.43點(-2.214%)；德國市場下跌369.56點(-2.286%)；法國則是下跌217.62點(-2.922%)。
歐洲綜合指數本週下跌2.063%。全球資金流向電子產業，因此本就不以科技類股為重心的歐股本週表現差強人意。歐洲地產股大跌，其中英國的住宅建築商跌最多。根據本週所公布之經濟數據顯示，英國房價增長在4月飆升至31年高點，加強了市場對英國央行進一步加息的押注，而科技類股方面則受到輝達利多影響而成為歐洲股市主要撐盤角色，惟權重不高，因此並未帶來有效支撐。而受通膨高漲壓縮家庭支出的拖累，德國今年首季GDP季減0.3％，加上去年第四季經濟呈現萎縮，這也意味著歐洲經濟火車頭陷入技術性衰退，高通膨的壓力著實成為了該經濟體的一大絆腳石。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元下跌0.464%。德國陷入技術性衰退使得歐元相對承壓，目前歐元來到相對支撐位置，同時技術面也已經進入超賣區，預期再高通脹，升息預期仍強的環境下，未來歐元上漲機率較高。

美國

本週美國市場就大盤指數來看，上週18日至本週25日S&P500下跌46.77點(-1.114%)、道瓊工業指數指數下跌771.72點(-2.301%)、Nasdaq指數上漲9.25點(0.073%)。
美國股市本週漲跌互見，那斯達克指數表現最強，為三大指數中表現唯一上揚的。主要原因來自輝達繳出亮麗的財報表現。25日該公司股價自305.38美元上揚至379.80美元，更成為全球科技類股的定心丸。投資人目前靜待美國債務談判協商結果。債務上限協議談判似乎在周三取得進展，燃起了在 6 月 1 日截止日期之前找到解決方案的希望。財政部長葉倫警告，如果不這樣做可能會產生嚴重的經濟後果。與此同時，惠譽評級機構周三將美國的 AAA 評級置於負面觀察名單，並指出正在進行的債務上限辯論增加了政府不履行部分付款義務的風險。不過，惠譽表示，它們確實希望能及時達成協議。道瓊工業指數正在等待債務談判結果的利多消息出現。

美元指數(DXY)自上週18日至本週25日上漲0.637%，來到104.24。受強勁的美國經濟提振，美元指數周三再登兩個月新高。圍繞著債務上限談判的不安情緒，也促使投資人轉向美元，以尋求避險。升息方面，Fed 周三公布 5 月會議紀錄後，市場對於央行在 6 月升息的預期稍微升溫。Fed Watch 工具顯示，交易員認為，Fed 在 6 月 14 日結束為期兩天會議時升息的機率為 35.3%。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，18日至本週25日，中國上證指數下跌96.06點（-2.913%）、日經指數上漲227.20點（0.743%）、韓國指數上漲39.29點（1.562%）、恆生指數下跌980.33點（-4.969%）、台灣加權數上漲190.12點（1.181%）。
亞洲股市本週漲跌互見，主要上揚市場為以科技類股為主的日本、韓國及台灣市場。中國及香港股市表現則略顯失色。中國經濟經過第 1 季良好開局，經濟數據於 4 月放緩，A 股隨之回吐自去年 10 月底以來部分漲幅。根據最新的經濟數據，中國國家統計局公布了四月份經濟數据，零售、工業產值、和固定資產投資，都沒有達到經濟學家的預期，房地產行業繼續衰弱。其中最令人擔心的，是年輕人失業，年齡在16到24歲中國人，失業率20.4%，這是自打開始記錄年輕人失業率以來的最高水平。失業率一項是經濟環境的領先指標，也因此過高的失業率帶給金融市場修正的壓力，使得中國市場短期內難走出盤整的泥淖裡。其他主要市場則受到美國科技類股及半導體類股的帶動而持續上揚。

貨幣市場方面，日圓相對美元貶值1.923%。近期美元指數上揚帶給日圓沉沉壓力。市場正在積極尋求美國國債可能違約風險的避險之處，美元成為了最佳的避風港，這也使得非美貨幣應聲下挫。

大宗商品

原油期貨本週下跌0.042%，來到71.83。原油期貨在美債談判出現疑慮之際表現震盪，並持續於支撐點位附近表現震盪。預期原油期貨在此不會有較強硬的跌破，我們也預期美債談判將出現曙光，指數可望反彈。

黃金期貨方面於本週下跌0.822%，來到1943.70。美債殖利率上揚進而壓抑了黃金期貨價格，目前價格尚未完全跌破防守區間，若美債危機順利解除，殖利率下滑將帶動市場展開反彈，黃金價格目前來到相對低點位置。

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